湖南女子学院副校长 陈赤平

　　2014年3月湖南省委省政府《关于进一步深化国有企业改革的意见》（湘发[2014]7号）将“发展混合所有制经济”作为国有企业改革的四大目标任务之首。但如何发展混合所有制经济，如何打通公有资本和非公有资本相互融合的通道，最终实现双赢的局面，仍然是一项十分艰巨的任务。
　　
　　【面临的问题】
　　
　　近些年来，湖南国有企业改革取得了显著成效，全省国有企业资产总额达到11573亿元，国有企业资产总额、营业收入、利润年均增长率分别达到20.8%、18%和10.3%。混合所有制经济发展稳步推进，打造了一批混合所有制企业，中联重科被誉为“中国国企混合所有制改革的成功样本”。但同时湖南混合所有制经济发展也面临许多深层次的矛盾和问题。
　　
　　一是国有资产布局结构不太合理，传统竞争性领域占比过高。全省国有资产主要集中在社会服务业、房地产业、建筑业和制造业领域，占全省国有资产总量的85.9%，其中制造业则主要集中在机械业、冶金业等传统竞争性产业，新能源、新材料、节能环保等战略性新兴产业比重较小。在金融服务、信息服务和科技服务等现代生产性服务业的国有资产比重不到5%。国有资产粗放型经营发展方式没有得到根本改变，质量和效益有待提高。
　　
　　二是国有企业产权结构单一，一股独大的问题比较突出。全省2259家各类国有企业中，国有独资、国有控股的企业达到1950家，占86.3%。580户省属监管企业（含一级、二级和三级企业）中，只有29%的企业实现了混合所有制，其中又有57%是国有资本绝对控股的，也就是说国有资本不处于绝对控股的企业仅占省属监管企业的12.6%。在20家省属监管的企业集团（一级企业）中，只有1家是真正的混合所有制企业，其余19家都是国有独资或国有全资（多元化国有投资主体）。
　　
　　三是国有资本证券化率不高。省、市两级国有控股、参股的上市公司达到25家，其中省属监管企业上市公司9家。省属监管企业中控股企业资本证券化率为57%、参股企业资本证券化率为46%，而整个省属国有企业资本证券化率仅为30%多。尽管部分企业集团已经或者正在准备重组主营业务设立股份公司，但无论与发达地区相比还是与未来的发展目标相比，国有资本证劵化比率都偏低。
　　
　　四是员工持股的企业数量少，持股比例低。员工持股的有关政策比较碎片化，缺乏系统的政策制度体系，从而导致员工持股缺乏统一的操作规范。省属监管的580户企业中，管理层员工持股的企业12家，占比仅为2%；持股比例在10%-20%之间的企业只有两家，其余10家员工持股比例都在10%以下。
　　
　　五是国有资产监管没有完全到位，企业间重组整合难度大。全省还有377家省属国有企业（一级企业）分别属于不同厅局管理，没有纳入统一监管范围，涉及资产总额达到7162亿。监管政策制度不统一，适用的政策措施不相同，各部门对企业的支持力度也不一样。国有企业监管条块分割，监管主体分散，导致企业间重组整合难度加大，国有资本配置和营运效率不高，也严重影响市场公平竞争。
　　
　　【发展思路】
　　
　　推进混合所有制经济发展首先必须明确：哪些类型的企业需要“混”？哪些类型的企业不能“混”？能“混”的企业“混”多大比例？这是混合所有制经济发展的基础性问题。根据不同类别制定不同的改革措施和选择不同的发展路径，对于混合所有制经济发展具有至关重要的作用。结合兄弟省份的经验和湖南国有企业改革的实际，可以把国有企业分为公益类、功能类和竞争类三个类别。
　　
　　公益类企业主要是城市供水供气供电、公交营运等重要民生领域的企业，功能类企业主要是投资运营平台和重要资源开发、基础设施建设领域的企业。由于公益类企业以实现社会效益为主要目标，功能类企业以完成战略任务或重大专项为主要目标，因此这两类企业总体上应保持国有独资或国有绝对控股。但在不改变国有性质的前提下，可以引入其他国有投资主体，实现投资主体多元化。部分企业在不影响国有资本控制力的情况下，可以适当吸纳集体经济和民营经济成分。但这两类企业只占湖南国有企业的极少数，而且大部分公益类企业集中在市州层面。
　　
　　竞争类企业是以市场为导向，以经济效益最大化为主要目标的企业。湖南国有企业的绝大多数都属于竞争类企业，集团层面的20家企业中有19家的业务基本上都处于竞争性领域。因此，发展混合所有制经济的关键在于竞争类企业，具体思路包括梯次推进的四个方面：
　　
　　一是以国有企业股份化为前提。大力推进国有企业股份制改造，特别是集团层面的股份制改造，目前湖南国有企业在集团层面绝大部分都是国有独资的，不进行股份制改造就不可能引进多元化投资主体，不可能推进国有资产证劵化。
　　
　　二是以产权主体多元化为基础。将引进中央企业、战略型投资者和优势民营企业相结合。可以先引进中央企业和其他优势国有企业，实现投资主体多元化；再逐步放宽社会资本的投资领域，推出一批符合产业导向的项目，鼓励非公有资本通过多种形式参与国有企业重组整合，形成真正的混合所有制经济。
　　
　　三是以国有资产证券化为核心。充分利用我国已经形成的多层次资本市场体系，大力推进有条件的企业整体上市或核心业务资产上市；鼓励部分条件较好的企业到海外资本市场上市；培育一批有实力的上市后备企业；对尚未达到场内交易条件的企业，指导其通过“新三板”上市。
　　
　　四是以员工持股规模化为补充。积极探索并谨慎推进员工持股，先进行试点，取得经验后再稳步推进。在总结春光九汇、湘电重装、金天铝业、湘煤立达、华磊光电等员工持股经验的基础上，再选择一批业务相对稳定、有一定盈利能力的企业，逐步扩大员工持股试点范围，提高员工持股比例。
　　
　　【对策建议】
　　
　　一是推动国有资产监管体制改革，实现监管的集中统一全覆盖，为混合所有制经济发展创造有利的外部条件。目前，上海、重庆、山东等兄弟省份都已明确对经营性国有资产实行集中统一监管，但湖南还有377家省属国有企业分别归属于不同厅局管理，没有纳入统一监管范围，涉及资产总额达7162亿。由于监管主体分散、监管政策不统一、部门之间条块分割，致使企业间重组整合难度很大，严重制约混合所有制经济的快速发展。因此，必须由省政府分管领导牵头、有相关部门负责人共同组建强有力的领导小组，统筹协调各方关系，统一思想，形成共识，强力推进国有资产监管体制改革，实现监管的集中统一全覆盖。在此基础上，才能全面有效推进湖南国有企业股份化、产权主体多元化改革。
　　
　　二是组建一批国有资本投资运营主体，理顺湖南混合所有制经济发展的体制机制。通过组建若干家国有资本投资运营平台，逐步建立“国资分类监管－资本投资运营平台－企业市场化经营”的分层管理体制。国资委以“管资本”为主履行监管职责；投资运营平台体现国有资本所有者权益；企业经营层面完全实现股权多元化。这样，通过构造中间层次，完善三层架构，实现国有资本的社会目标和经济目标之间的有效隔离，为混合所有制经济发展提供微观体制基础。目前，可以先依托华菱、建工等大型企业集团，培育3-5家具有较大竞争力的国有资本投资公司，通过产业投资和资源整合，支持8-10家优势企业集团进入中国企业500强。待条件成熟，再改组或者新建2-3家国有资本运营公司，一方面持有和运营整体上市公司或非上市公司部分国有股权，另一方面接受、管理和处置企业整体上市过程中剥离的辅业资产，为国有资产证劵化提供支持。
　　
　　三是充分利用多层次资本市场体系，分层推进国有控股或参股企业上市融资，拓展混合所有制经济的发展空间。通过分层推进，力争2020年湖南国有资产证劵化率达到80-90%。目前，应以华菱钢铁、湘电股份、华天酒店、辰州矿业等条件较好的上市公司为平台，大力开展重组整合，积极推进企业集团整体上市；推进湖南海利、华升股份、新五丰等与省内其他相关企业的资产重组，鼓励优势资产向上市公司集中，促进相关企业核心资产上市；对黑金时代、盐业股份、湘煤立达、路桥集团、建工集团和天心种业等符合条件的上市后备企业，支持其做好上市申报工作并尽快实现IPO；对其他条件较好的企业，应通过资源重组整合支持其尽快进入上市后备企业资源库。同时完善湖南产权交易中心的运行机制，充分发挥其在湖南混合所有制经济发展中的作用。
　　
　　四是建立各类投资主体平等的产权保护机制，为混合所有制经济发展创造公平的竞争环境。一方面，完善非公有制的产权保护，取消制约民间投资的各种歧视性规定，坚持同股同权、规范治理，保障非公有制资本的话语权，让非公有制资本在参与混合所有制经济发展过程中确实有利可图，避免出现国有资本一股独大和非公有资本被排挤的现象。另一方面，强化产权登记制度，完善资产评估体系，规范产权流转机制，建立以资产评估价格为基础、市场交易竞价为核心、相关主体协议定价为补充的国有资产价格形成机制，防范混合所有制经济发展中可能出现的国有资产流失。
　　
　　五是积极推动国家出台员工持股的相关政策制度。目前员工持股的政策主要是2005年的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》、2008年《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》以及2009年对实施该《意见》的通知。员工持股的政策碎片化，缺乏系统性，缺乏统一的操作规范。必须通过完善相关政策制度，进一步明确员工持股的实施范围、持股比例、持股对象、持股结构和股份转让等关键环节，从而加强对员工持股的规范指导。
　　
　　（作者系湖南女子学院副校长。本文原标题为《以国有资产证劵化为核心推进我省混合所有制经济发展》，内容有所删减。原文系全省改革进行时的“思与行”暨第六届湖南省社会科学界学术年会特等奖论文。湖南省社科基金重大项目“我省推进混合所有制经济发展的目标、路径与对策研究”阶段性成果）

（扫一扫，更多精彩内容）